1 夜奔大同——风险转移与均摊的大前提

遍地狼烟的时代，少年侠客夜奔山西大同，投靠了镖局。以晋商为依托，他们的业务线南则佛山，东则苏州，西至汉口，北达京师。镖局，或许是中国古代最早的保险公司的雏形。

如果你是少年侠客，那就必须从预设的大前提出发，否则便会沦为经验与数据的囚徒，被官场、商场、江湖所纷扰，一无所获。

想称雄百年，有三个前提帮助你做演绎推理：

保险投资活动是时间的长河中源源不断刷新的随机过程，它不是某一段时间内的一次性投资，也不是某一段时间内多次投资运输任务的算术加总。
保险游戏的目标不是最大化理论家构想出来的某个期望值，也不是打败我们随意选取的某个评估基准(Artifical Benchmark)，而是在时间的河流中优化复合年化增长率与落袋为安的最终财富(Realized Ending Wealth)。这个游戏的目的不是单次的赢或者输，而是边界本身的不断扩张。这个游戏玩的是规则本身。
永远从反面出发，最优化复合年化增长率等价于最小化年化负面波动税率。如果某项策略能够以足够便宜的价格降低风险，那就该考虑把这项策略加入投资组合，以增加在时间长河中的复合年化增长率。