Chapter 3 ETF機制(Trading Mechanism of ETFs)

3.1 ETF機制

ETF在交易所進行交易，就像個人股票一樣，這使得投資者可以在整個交易日內買入和賣出。這使投資者能夠靈活地快速進入和退出頭寸，以應對市場新聞或不斷變化的情況。ETF也可以用保證金購買，這意味著投資者可以借錢投資於它們，或者賣空，使投資者能夠從其價值的下降中獲利。

ETF交易的機制與個人股票的機制相似。投資者可以通過網上或財務顧問的經紀帳戶購買和出售ETF股票。ETF在整個交易日中都是定價的，就像個人股票一樣，由於供求關係的變化，其市場價格可能會偏離其資產淨值。然而，創建和贖回過程有助於確保ETF的市場價格與它的資產淨值保持一致。

總的來說，ETF的交易機制為投資者提供了很大的靈活性，允許他們全天交易，並在需要時使用保證金和賣空策略。

與其他投資選擇相比，ETF有許多優勢。最大的優勢之一是被動管理帶來的低成本。ETF通常跟蹤一個指數或基準，這意味著它們不需要投資組合經理的主動管理。這導致了較低的費用和開支，這可能對長期回報產生重大影響。

ETF還具有稅收效率。因為它們不參與頻繁的交易，所以它們產生的資本收益比主動管理的共同基金少。此外，當投資者出售ETF股票時，他們通常只對他們實現的資本收益繳稅，而不是像共同基金那樣，對整個投資組合徵收資本收益稅。

透明度是ETF的另一個優勢。與共同基金不同，共同基金只需定期披露其持有量，而ETF則每天披露其持有量。這使投資者能夠清楚地知道他們投資的是什麼，以及他們的資金是如何分配的。

最後，ETF提供多樣化的好處。因為它們通常跟蹤一個指數或基準，它們提供了一個多樣化的資產組合的風險，這可以幫助減少風險。

資料和統計資料支援ETF的這些優勢。例如，根據晨星公司的資料，2020年主動管理的共同基金的平均費用率為0.66%，而ETF的費用率僅為0.12%。此外，Vanguard的一項研究發現，ETF的稅收效率可以使年回報率增加0.77%。

ETF可以用於各種投資場景。最常見的使用情況之一是建立一個多樣化的投資組合。通過投資於一系列追蹤不同資產類別的ETF，如股票、債券和房地產，投資者可以實現高度的多樣化，並降低他們的整體投資組合風險。

ETF也可以用來獲得對某一特定行業或資產類別的投資。例如，投資者可以使用行業ETF來投資特定行業，如技術或醫療保健。他們還可以使用特定國家的ETF來投資於新興市場或其他地區。

最後，ETF可以用來通過多樣化來管理風險。通過投資於一系列追蹤不同資產類別和行業的ETF，投資者可以在一個多元化的投資組合中分散風險。這可以説明減少市場波動對其投資組合的影響，並改善其整體風險調整後的回報。

總的來說，ETF為投資者提供了一種靈活和具有成本效益的方式來實現他們的投資目標，無論是建立一個多元化的投資組合，獲得對某一特定行業的投資，還是通過多樣化管理風險。